华福证券最新研报指出，兆易创新公司将在NorFlash和MCU领域继续保持领先地位，并进一步布局车规市场。公司NorFlash产品已在全球排名上升到第二位，覆盖多种需求。NANDFlash和DRAM业务也呈现出色增长，特别是在车规应用中表现突出。公司预计在2024至2026年实现收入快速增长，并给予首次“买入”评级。
兆易创新的NorFlash产品广泛应用于手机模组、网络通讯、汽车电子等领域，涵盖从512Kb到2Gb的16种容量选择，满足不同存储空间需求。此外，面向移动设备、机顶盒等设备的SLCNANDFlash产品在多个行业实现了全品类覆盖，全球出货量已超过1亿颗。
在DRAM领域，兆易创新与长鑫存储合作，提升了自有品牌产品在消费电子、工业安防等市场的占比，并推出多款DDR4、DDR3L产品。在MCU市场，公司是中国排名第一的32位Arm通用MCU供应商，推出了基于ArmCortex-M7内核的GD32H系列，并进军车规级市场。
华福证券预计兆易创新公司将在2024年至2026年实现收入分别为74.3亿、94.0亿和111.2亿元，归母净利润将达到10.5亿、15.5亿和21.2亿元，当前估值为60倍、41倍和30倍。考虑到兆易创新的市场地位和业务发展前景，给予高于行业平均的估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示包括需求不及预期、供应链问题以及人才流失等。