国泰君安发布报告指出，新澳股份宣布宁夏新澳羊绒有限公司将新增2万锭高品质精纺纱生产线，计划于2025年10月投产。此次项目总投资金额为2.5亿元，预计新增2300吨精纺羊毛纱线及400吨精纺羊毛羊绒混纺纱线产能。这一项目将缓解公司目前的产能紧缺情况，支撑接单旺盛局面。
报告中提到，公司当前在国内毛精纺市场的市占率居首，设备、品牌和交付能力行业领先，近期订单持续增长，交期保持在70天以上。预计2023年第二季度公司羊毛纱线和羊绒纱线的接单增速仍将保持高水平。
公司在短期内通过新产能投产缓解产能紧缺压力的同时，也在积极推进中长期扩展计划。国内1.5万锭新产自4月起陆续投产，越南工厂一期6月开始安装设备，预计第四季度投入生产。到2024年底，公司精纺产能将达到18万锭，超过德国扬子，成为全球最大毛纺企业。预计到2028年，精纺产能将进一步扩大至26万锭。
国泰君安维持对新澳股份2024-2026年的每股收益预测为0.64元、0.75元和0.84元，并鉴于公司在全球羊毛纱线市场的领导地位，给予2024年14倍市盈率，目标价定为9.23元，维持“增持”评级。
需要注意的是，原材料价格的剧烈波动及产能扩张不及预期仍是潜在风险因素。