华金证券发布的最新研究报告显示，三环集团在2024年第一季度实现了毛利率的同环比双双增长，显现出公司业务的逐步修复和改善。报告指出，公司在车载高容量多层陶瓷电容器（MLCC）等领域的技术突破和市场认可度的提升，预计将进一步带动业绩增长。
根据TrendForce的数据，2024年第二季度全球MLCC出货量预计将环比增长6.8%，达到1.23万亿颗，显示出市场需求的稳步抬升。华金证券报告中提到，三环集团的车载高容量MLCC已经通过车规体系认证，部分产品开始导入汽车供应链，未来可能会有较大市场潜力。
报告还提到，三环集团在2023年实现了稳健增长，全年收入57.27亿元，同比增长11.21%；归母净利润为15.81亿元，同比增长5.07%。特别是在2024年第一季度，三环集团的净利润同比增长35.31%，达到4.33亿元，显示出企业的基本面向好。
此外，三环集团在新能源和通信部件业务方面也有不俗表现。公司已实现从粉体材料到发电系统的全技术链条贯通，新开发的50kW固体氧化物燃料电池（SOFC）热电联供系统表现出显著的功率密度和效率提升，被认为是国内最为先进的SOFC系统之一。
尽管通信部件业务在2023年有所下滑，但其毛利率基本保持稳定，显示公司在市场变化中的应对能力。公司通过持续的新品研发和工艺改进，保持了通信部件业务的平稳发展。
面对未来，华金证券对三环集团的前景保持乐观，估计公司2024年至2026年的营收将分别达到70.10亿、86.92亿和100.83亿元，归母净利润分别为19.02亿、24.29亿和28.20亿元。华金证券维持对公司的“买入-A”评级。
不过，需要提醒的是，公司面临下游市场需求不及预期，新技术和新产品产业化进程的不确定性，以及市场竞争和系统性风险等挑战。投资者应谨慎评估这些潜在风险。