海通证券5月27日发布的点评报告显示，源飞宠物在2023年实现营业收入9.91亿元，同比增长3.94%；然而，归母净利润下降20.45%至1.26亿元。公司第四季度营收实现2.60亿元，同比增长53.05%；归母净利润同比增长7.60%至0.22亿元。2024年第一季度，公司继续保持强劲增长，实现收入2.46亿元，同比增长30.67%；归母净利润达到0.37亿元，同比大增72.51%。
报告指出，源飞宠物牵引用具的库存在2023年基本消化殆尽，预计2024年订单将逐步恢复，推动营收回升。2023年全年，宠物食品收入增长23.95%至4.73亿元，而宠物注塑玩具收入稳定在0.25亿元左右。
公司2023年在境外市场收入下降3.58%至8.84亿元，但在国内市场的收入猛增189.79%至1.07亿元。源飞宠物通过扩大线上运营渠道，提升国内市场占有率，并在杭州设立新团队以推动品牌发展。
海通证券预测源飞宠物2024至2026年的净利润将分别为1.65亿元、1.86亿元和2.04亿元，对应同比增幅分别为30.9%、12.8%和9.6%。基于15到14倍市盈率估值，公司合理股价区间在16.43元至17.29元，评级为“优于大市”。
然而，报告警示市场竞争加剧、中美贸易摩擦以及渠道开拓和下游订单不及预期等风险。