平高电气2024年第一季度财报显示，公司实现营收20.44亿元，同比增长4.47%；归属于母公司净利润2.30亿元，同比增长52.69%；扣除非经常性损益后净利润为2.28亿元，同比增长49.11%，业绩表现超出市场预期。
长江证券点评报告指出，公司一季度营收增幅较小，主要受工程项目交付节奏影响。然而，新能源电源的快速建设和国网220千伏及以上电压等级的一次设备招标量自2022年起迅速增长，加上特高压建设的推进，平高电气在此市场中拥有较大份额，预计未来营收增速将有所提升。
利润率方面，公司一季度综合毛利率为25.22%，同比增长4.44个百分点，主要得益于产品结构和设计的优化。尽管总费用率上升至11.06%，但销售净利润率达到12.64%，同比提升3.72个百分点。经营净现金流达0.9亿元，同比增长137%，反映出公司稳健的现金流表现。
展望未来，长江证券认为公司在高压主网、中低压配网和海外市场均有望实现协同发展。其中，特高压建设将继续支撑高等级产品收入；中低压配电网有望因分布式新能源和新型用电设施的快速发展而显著增长；海外市场因能源转型和智造升级等因素，投资加速预期强劲。
考虑到2024年特高压项目产品的交付，长江证券预计2024年归母净利润将达到约11亿元，对应的市盈率（PE）约为18.8倍，继续推荐持有公司股票。