新莱应材2023年食品业务实现了稳健的增长，而医药业务则出现了大幅下滑，泛半导体业务也面临压力。中银国际在其最新研究报告中指出，由于产品结构的变化，新莱应材在2023年第四季度至2024年第一季度的毛利率受到了影响，因此下调公司评级至“增持”。
具体来看，新莱应材在2023年第四季度的营业收入为7.35亿元，同比增长17%；毛利率为26.8%，较去年同期下降5.4个百分点。扣非归母净利润为0.66亿元，环比增长19%，但同比下降8%。2024年第一季度，公司营业收入为6.89亿元，同比增长8%；毛利率为25.3%，环比下降1.5个百分点，同比增长0.5个百分点。扣非归母净利润为0.60亿元，环比下降9%，同比增长16%。
2023年，新莱应材食品业务保持稳健增长，营收达到17.18亿元，同比增长28%。据辰宇咨询数据预测，2023至2030年全球无菌包装市场销售额有望实现持续增长。然而，公司的医药业务2023年营收大幅下滑至3.15亿元，同比下降43%，影响因素包括高基数效应及产品降价等。
泛半导体业务方面，2023年实现营收6.62亿元，同比减少7%。尽管当前承压，但根据SEMI的预测和国家政策支持，预计业务在2024年可能重回增长轨道。
综上所述，中银国际考虑到新莱应材较低毛利的食品业务增长，以及高毛利的医药和泛半导体业务受到的挑战，对公司的盈利前景和毛利率预估进行了下调，并相应调整了评级。对半导体需求复苏的不确定性、产品研发进度及市场竞争加剧等风险也需关注。