申万宏源证券最新研究报告显示，埃斯顿在2023年全年以及2024年第一季度的财报业绩未达市场预期，尽管其市场份额有所增长。2023年全年，埃斯顿实现收入46.52亿元，同比增长19.87%；归属于母公司的净利润却下降18.80%，至1.35亿元。特别是第四季度，公司录得净利润为负523万元，显示盈利能力受到严重挑战。
从业务细节来看，埃斯顿在工业机器人及智能制造业务上取得了26.50%的同比增长，但其毛利率下降了2.09个百分点。此外，公司面临行业竞争加剧和新厂投产初期的折旧增加等挑战，毛利率和综合费用率均有所上升，导致利润率下降。
进入2024年第一季度，公司收入小幅增长至10亿元，但归母净利润大幅减少至653万元，同比下降84.83%，净利率也从之前的2.85%降至0.86%，反映出公司盈利能力继续受到压力。
鉴于当前行业竞争态势和市场状况，申万宏源证券下调了其对埃斯顿的盈利预期，并将其股票评级调整为“增持”。该研究团队预见，由于制造业投资的不确定性和政策效果的变数，今后几年公司的财务表现可能面临更多挑战。