财通证券最新发布的研究报告称，国轩高科在2023年度及2024年第一季度实现了显著的业绩增长。2023年，公司营业收入达到316.1亿元，同比增长37.1%，归属于母公司的净利润高达9.4亿元，同比增长201.3%。此外，公司经调整的净利润（扣非净利）从前年的亏损转为1.2亿元的盈余。四季度单独归母净利润实现6.5亿元，同比猛增300.6%，环比更是增长677.6%。2024年第一季度，虽然归母净利润略有下降至6900万元，但公司销售依然保持稳定增长。
业绩增长的驱动因素包括销量的大幅增长，特别是在电池价格下降的背景下，公司的产品交付量超过40GWh，同比增幅达到40%以上。其中，储能业务及海外业务收入分别增长97.6%和115.7%，成为增收的重要来源。这一成绩得益于公司对客户结构的优化，以及在产品力和制造力上的持续提升。
报告进一步指出，国轩高科在费用控制方面也表现出色，2023年公司的期间费用率降至15.82%，比前年下降了1.44个百分点。同时，公司继续加大研发投入，2023年研发支出达到27.68亿元，比上一年增长14.6%。公司自主研发的L600启晨电池系统和储能产品等，进一步强化了其市场竞争力。
除了盈利能力的提升，国轩高科的现金流状况也十分充裕。2023年，公司的经营性现金流净额同比激增201.9%，至24.2亿元。尽管筹资活动现金流出现下滑，公司依然维持了稳定的现金分红政策，计划派发现金分红1.8亿元，股息率为0.47%。
本分析报告强调，鉴于国轩高科在产能放量背景下营收和盈利能力的持续提升，预计公司在2024年至2026年的营业收入将显著增长，净利润也将持续增长。但报告也提醒，潜在风险包括新能源汽车销量不达预期、政策变动以及原材料价格波动等因素。