西大门近期发布的2023年年报显示，公司凭借遮阳成品出海业务和跨境电商平台的快速增长，实现了收入和净利润的显著增长。2023年，西大门的收入达到6.4亿元，同比增长27.7%，归母净利润为0.91亿元，同比增长11.1%。尤其在第四季度，公司单季度收入达到1.9亿元，同比增长39.8%，尽管归母净利润同比下降了7.9%。
详细来看，遮阳面料和遮阳成品的增长是利润增长的主要驱动力。遮阳面料收入同比增长10%至4.7亿元，遮阳成品收入则实现了同比133%的惊人增长，达到1.5亿元。分产品看，阳光面料、遮光面料和可调光面料的收入分别增长了14.0%、下降了1.1%和增长了25.5%。遮阳产品作为公司产业链向前端延伸的战略产品之一，在海外市场的强势增长是收入高速提升的关键。
从销售渠道角度，境外收入同比增长36%至4.2亿元，领先于境内收入的13%增长，这主要得益于成品和跨境电商业务的强劲增长。毛利率方面，西大门2023年的毛利率同比增长4.4个百分点，达到38.7%，其中遮阳面料和遮阳成品的毛利率分别同比增长3.9个百分点和2.4个百分点。
尽管品牌营销投放力度加大导致利润率出现波动，但西大门依旧凭借其在功能性遮阳材料研发、生产和销售方面的深耕，成为国内该领域的龙头企业。太平洋证券预计，借助中国供应链出海的趋势以及跨境电商平台的快速崛起，西大门的归母净利润在2024年至2026年将持续增长，分别达到1.15亿元、1.58亿元和2.03亿元，因此给予“买入”评级。不过，该报告也提醒投资者注意跨境电商拓展不及预期、行业竞争加剧和原材料价格波动等风险。