海通证券于2024年4月9日发布的研究报告对泛微网络股份有限公司的未来前景表示乐观，看好该公司在数字化办公以及人工智能(AI)领域的发展潜力。报告由杨林、杨蒙、朱瑶、夏思寒撰写，基于公司在协同管理软件领域深耕多年，提出了对泛微网络的积极评价。
根据海通证券的分析，泛微网络在2023年实现了稳健的业绩增长，其中营业收入达到23.93亿元，同比增长2.65%，而扣非归母净利润达到1.48亿元，同比增长20.21%。特别是在2023年第四季度，扣非归母净利润更是实现了114.44%的同比增长，得益于公司终止年度员工持股计划并冲回已确认的股权激励费用。
报告详细分析了泛微网络面向不同规模组织的丰富产品线，包括e-cology、e-office、OA-eteams等协同管理和移动办公软件产品。其中特别关注了公司基于大语言模型构建的智能中间件平台小e（LLM版）的研发和应用，以及与华为合作赋能政务和城市数字化的举措。
海通证券预测，随着协同管理信息化建设和AI应用的推进，泛微网络2024-2026年营业收入有望实现10.4%、13.0%和16.1%的年增长，归母净利润预计分别增长39.9%、17.1%和18.7%。结合公司在协同OA领域的竞争优势及AI智能化趋势，报告给予泛微网络2024年动态50-55倍PE，合理价值区间为48.00-52.80元，并首次给予“优于大市”评级。
报告同样指出潜在风险，包括下游需求不及预期、AI技术进步及应用不达预期、市场竞争加剧等。同时强调，报告中的观点只代表研究机构的分析，并非投资建议。
作者为杨林,杨蒙,朱瑶,夏思寒