中信建投近日发布研究报告显示，大全能源在2023年的归属于母公司的净利润为57.63亿元，与去年相比下降69.86%，尤其是第四季度单季度净利润下降达到83.95%，环比也有6.0%的下降。尽管整体业绩下滑，但报告期内因N型硅料的溢价显著，大全能源的硅料签单价格逆势环比提升，单吨净利得到改善。此外，公司2023年硅料满产满销，产量和销量分别达到19.8万吨和20万吨，年底库存同比下降67.76%，恢复到正常水平。目前公司的硅料年产能为20.5万吨，预计到年底将增至30.5万吨，全年预计产量将介于28万吨至30万吨之间，从而稳固其行业地位。
中信建投指出，大全能源的硅料业务受益于N型硅料市场溢价的显著提升。根据硅业分会的数据，虽然第四季度N型硅料和复投料的均价环比下降，但大全能源的签单均价环比上涨3.2%，平均单吨净利环比微增。公司积极扩大产能并提高硅料生产效率，预计内蒙古第二期项目将在2024年第二季度投产，进一步提升产能至30.5万吨/年。此外，公司通过自建工业硅产能项目，增强了供应链的安全性和可靠性。
中信建投认为，大全能源作为硅料行业的领先企业，其产品质量卓越，成本优势明显。分析师预测公司2024年至2026年的归母净利润分别为29.25亿元、35.24亿元和41.04亿元，同比增长率分别为-49.25%、20.48%和16.47%。报告强调，虽然大全能源面临硅料产能快速释放、光伏终端需求不及预期、原材料价格上涨和法律诉讼等风险，但公司依然有望在未来几年保持稳定增长。