华创证券于2024年3月26日发布的《招商蛇口2023年报点评》揭示，招商蛇口在2023年实现营业收入约1750.08亿元，虽同比下降4.37%，但归母净利润达63.19亿元，同比大幅上升48.2%，超出市场预期。该报告指出，这一增长得益于降低的减值压力和优化的资产运营。
报告分析，尽管公司营收略有下滑，开发业务结算毛利率下降至17.08%，但资产减值额下降55%至22.76亿元，显示出公司已充分计提前期减值，助力净利润显著增长。同时，招商蛇口的合同负债在2023年逆势增长11%，为未来结算规模提供保障，预示着公司快速下滑的利润率阶段可能已经过去。
在土地策略方面，招商蛇口更加聚焦于核心城市，2023年共获取55宗地块，累计容建面约590万方，尽管同比下降19%，但显示了公司在拿地策略上的聚焦。此外，公司的中西部土储占比小幅提升，需要在未来加大对优质区域土储的布局。
销售方面，招商蛇口在2023年实现稳定增长，签约销售金额2936亿元，同比微增0.4%，销售规模保持在行业前五。城市深耕战略有效，为公司未来的拿地和销售提供了优势。
资产运营方面，公司在2023年的营业收入达59亿元，同比增长40%，反映出物业运营规模的扩大和长租公寓、集中商业、产业园区等板块品牌影响力的增强。
华创证券维持对招商蛇口的“推荐”评级，并预测2024至2026年公司EPS分别为0.81元、0.82元和1.04元，给予2024年目标价14元，对应17倍PE。报告同时指出，行业继续单边缩表和市场大幅下行仍是不可忽视的风险。