天风证券在最新研究报告中首次覆盖伊之密，给予其“买入”评级，强调其在注塑机和压铸机领域的领先地位及双轮驱动的成长策略。作为先进模压成型装备系统服务商，伊之密通过注塑机和压铸机业务实现了营收和净利润的高速增长，在2013至2022年间，公司营收和净利润年复合增长率分别达15.03%和19.97%，毛利率长期维持在30%以上。
在注塑机领域，伊之密凭借高速增长和高毛利的业务，不断提升市场占有率，成为行业中的领跑者。预计到2028年，全球注塑机市场规模将达到1414亿元人民币，复苏周期下，公司注塑机业务有望进一步壮大。
压铸机业务方面，伊之密成功交付最高锁模力达9000T的超大型压铸机，凭借一体式压铸的全面优势，为汽车行业的新制造模式开辟新道路。随着新能源汽车对铝量的持续需求，一体化压铸在汽车行业的应用前景看好，有望替代传统工艺，推动企业成长。
天风证券对伊之密2023至2025年的归母净利润进行预测，分别为4.84亿、6.24亿和7.60亿元人民币，基于其在注塑机和压铸机业务方面的成长潜力，给予2024年PE为18倍的估值，目标市值达112亿元人民币，目标价为23.97元/股。
报告同时提醒投资者注意该评估中的风险因素，包括竞争格局恶化、下游需求不达预期等可能对伊之密业务构成的风险。