华泰证券于2024年3月20日发表点评报告《中国联通：经营稳中有进，加码算网数智》。报告显示，中国联通2023年业绩稳步上升，营收达3725.97亿元，同比增长5%，归母净利润81.73亿元，同比增长12%。联网通信业务表现稳健，其中移动用户净增1060万户，固网宽带用户净增979万户。公司算网数智业务收入752亿元，代表超过一半的新增服务收入，其中联通云业务收入同比增长41.6%至510亿元。
报告指出，随着5G覆盖的完善和策略调整，中国联通正在加快算网数智领域的布局，预计2024年保持营收稳健增长，利润总额实现双位数增长。华泰证券对公司未来三年的盈利增长持乐观态度，预计24-26年A股归母净利润将分别为92.0亿元、101.4亿元和111.9亿元。
基于全球运营商平均市净率（PB）预期和中国联通在数字中国构建中的关键角色，华泰证券给予中国联通A股1.38倍2024年PB的目标价7.49元，维持“增持”评级。同时，考虑到美国13959号行政令的影响，H股评级为“买入”，目标价调整为8.04港元。
报告也提醒，存在ARPU增幅不及预期、5G资本支出超预、市场竞争加剧及可能采取较为保守股息政策等风险。华泰证券强调，本报告观点仅代表研究机构观点，不构成任何投资建议，投资者应谨慎决策，风险自负。