在2024年春运旺季的推动下，中国民航业迎来开门红。主要A股上市航空公司（包括国航、东航、南航、春秋航空和吉祥航空）在1-2月期间整体供需比恢复至2019年同期的117.0%/115.8%，客座率达到82.1%，较2023年12月提升4.2个百分点。其中，三大航空公司的国内线客座率与2019年同期相差无几，显示出春运对航空行业的积极影响。
交通部统计显示，2024年春运期间民航日均发送旅客数量达209万人次，同比增长51.1%，也比2019年增长14.5%，创下历史新高。虽然1季度航空煤油价格仍高位运行，但航司盈利有望在第一季度实现环比转正。展望未来，随着公商务出行需求的恢复和春季开工，预计第二季度民航运营数据将呈现出淡季不淡的趋势。
中小型航空公司如春秋航空和吉祥航空在春运期间的客座率也保持在高位。特别是春秋航空，1-2月期间的客座率达到91.9%，与2019年同期相比仅有微小差距。此外，随着国际航线的进一步恢复，预计航空公司的运营效率将得到提升，尤其是在宽体机运营方面。
然而，行业的回暖态势仍面临着诸如需求恢复不及预期、经济低迷、国际贸易与政治摩擦等风险。此外，市场竞争加剧、燃油和汇率波动、高铁的竞争、安全事故以及补贴下滑等因素也可能对行业的复苏造成影响。尽管如此，基于春运旺季的强劲表现和供需结构的优化预期，华泰证券推荐对景气度持续向上的航空板块保持积极态度。