3月9日，申万宏源证券发布报告，深度分析了锦波生物与修丽可合作推出的新医美产品——修丽可铂研胶原针，这是一款由重组Ⅲ型人源化胶原蛋白（A型）和0.9%生理盐水组成的械三产品，旨在面部真皮组织填充以纠正动力性皱纹。修丽可作为欧莱雅集团旗下的高端院线品牌，已在中国市场建立了较为完善的销售渠道，其在中国功能性护肤品市场份额由2016年的2.3%上升至2022年的11.8%。此次合作有助于锦波生物通过修丽可的渠道力和品牌力，推广其新产品并提高市场份额。
报告指出，修丽可的铂研胶原针不仅填补了其在针剂领域的产品空缺，也是其整全护肤架构下的重要一环。对于锦波生物而言，与修丽可的合作可视为一次渠道拓展的重要机遇，有望提升其在医美市场中的竞争力。尤其在当前整形美容市场对于新材料和新技术的需求不断增长的背景下，这一合作可帮助双方更好地把握市场机遇。
申万宏源证券还更新了对锦波生物的投资评估，考虑到与修丽可的合作带来的成长性，调整了其2023年至2025年的营业收入和归母净利润预期，预计公司未来三年的市值对应的PE分别为55X、36X和24X，并维持了对锦波生物的“买入评级”。
报告同时提醒投资者注意到新产品放量不及预期、行业竞争加剧及行业政策收紧等潜在风险。最后，申万宏源证券强调，该研究报告中的观点纯属研究机构看法，并不代表其公司观点，投资者应谨慎考虑其中的风险提示，并自担风险。