华泰证券于4月27日发布的点评报告显示，晋控煤业在2024年全年录得营业收入150.33亿元，同比下降2.01%，归母净利润28.08亿元，同比下降14.93%，符合预期。2025年第一季度营业收入为24.24亿元，同比下降33.73%；归母净利润为5.12亿元，同比下降34.35%，主要受到煤价下行的影响。
2024年，晋控煤业煤炭业务收入为147.00亿元，同比下降1.46%。公司煤炭产量为3466.64万吨，同比微降0.06%；商品煤销量为2996.65万吨，同比微降0.43%。商品煤销售价格为每吨491元，同比微降1.48%，显示其煤炭售价较为稳健。
报告指出，晋控煤业作为晋能控股集团的上市煤炭平台，预计将持续吸收集团的优质资产。公司已于2025年1月启动对潘家窑煤矿的收购，该煤矿规划年产能为1000万吨，约占现有核准产能的29.0%。
晋控煤业在2024年开展了“提质增效重回报”专项行动，成效显著。公司营业成本同比下降0.5%，管理费用占营收比同比下降0.9个百分点；资产负债率为28.89%，同比下降6.42个百分点；2024年分红率达45%，同比增长4.54个百分点，并承诺分红率原则上不低于30%。
华泰证券下调了晋控煤业2025-2026年的归母净利润至29.9亿元和34.5亿元，并新增2027年预测为36.9亿元。预计公司未来几年每股收益（EPS）分别为1.79元、2.06元和2.21元。基于公司资产负债表持续改善和未来扩张潜力，给予其2025年10.2倍的市盈率估值，下调目标价至18.22元，维持“买入”评级。
风险方面，包括供给端扰动超预期和集团资产注入不及预期。。