巴比食品2025年第一季度财报显示，公司实现营业收入3.7亿元，同比增长4.5%；归母净利润0.4亿元，同比减少6.1%；扣非净利润为0.4亿元，同比增长3.3%。
公司在2025年第一季度新开711家门店（净增长501家），使总门店数达到5644家。尽管关闭了163家门店，但与去年同期相比，门店关闭数明显减少（24Q1净关143家）。分渠道看，特许加盟收入为2.7亿元，同比增长2.8%；直营收入为0.06亿元，同比下降10.1%；团餐收入为0.9亿元，同比增长11.8%，其中新业务渠道收入增速超过30%。
区域表现上，华东地区收入3.0亿元，同比增长4.5%；华南和华中地区收入分别为0.3亿元和0.2亿元，均同比增长8.1%；华北地区收入为0.1亿元，同比下降9.5%。
毛利率方面，因武汉工厂投入使用带来的折旧和低值易耗品摊销增加，公司实现毛利率25.5%，同比减少0.5个百分点。销售费用率为4.1%，同比下降1个百分点；管理费用率为7.6%，同比下降0.1个百分点；研发费用率为0.8%，同比下降0.1个百分点；财务费用率为-1.6%，同比增加1个百分点。归母净利率为10.1%，同比下降1.1个百分点，扣非净利率为10.5%，同比减少0.1个百分点。
未来展望方面，公司年内计划新开1000家门店，力争单店收入恢复，减少闭店数量。同时，公司将加大团餐业务，特别是新零售渠道，通过定制化产品和全国经销商网络推动持续增长。此外，公司正在发展巴比堂食门店、中式汉堡店和巴比面食馆等新店型。
民生证券预计，巴比食品2025至2027年营业收入分别为18.5亿元、20.4亿元和21.9亿元，同比增长10.6%、10.2%和7.7%；归母净利润分别为2.6亿元、2.9亿元和3.1亿元，同比变化为-4.7%、10.6%和6.6%，维持“推荐”评级。
需注意的风险包括门店拓展及单店收入恢复不如预期、原料价格大幅上涨、行业竞争加剧和食品安全风险等。