中金公司今日发布了关于中际旭创的点评报告《业绩快报符合此前预期，AI发展提振长期需求》，由分析师李诗雯、郑欣怡、陈昊、彭虎共同撰写。报告对中际旭创2023年度的业绩表现进行了回顾，并对其未来的发展前景进行了展望。
公司近况：中际旭创发布的2023年业绩快报显示，公司实现营业收入107.25亿元，同比增长11.23%；归母净利润21.81亿元，同比增长78.19%；扣非归母净利润21.25亿元，同比增长104.81%。特别是在第四季度，公司业绩表现强劲，营收和净利润分别同比增长33.05%和138.27%，表现符合中金公司此前的预期。
评论：报告指出，中际旭创2023年的业绩高增主要得益于800G产品出货比例的持续提升和AI应用需求的增加。800G产品在第四季度的表现尤为突出，受益于AI驱动的订单释放和上游物料供应问题的缓解。同时，Sora等多模态AI应用的加速落地强化了对光模块需求的可持续性，预计将推动光模块产业向高性能、低功耗方向迭代。
发展展望：中金公司认为，随着AI产业的进步和北美顶尖云计算厂商对AI基础设施的持续投资，中际旭创在光模块市场的需求将持续增长。特别是在1.6T产品和硅光技术方面，公司有望保持行业领先地位，长期受益于AI技术的蓬勃发展。
盈利预测与估值：考虑到AI应用对产业的加速效应及海外云计算厂商对未来资本开支的积极态度，中金公司上修了中际旭创2024/25年的盈利预测至48.15/59.98亿元，并维持“跑赢行业”评级。基于对AI产业积极演进的看好，目标价上调22%至168元，预计有12%的上行空间。
风险因素：报告也指出了几项主要风险，包括传统云硬件需求不及预期、AI生成内容（AIGC）发展不及预期、上游物料缺货的不确定性，以及硅光、LPO、CPO等新技术迭代对市场份额的潜在影响。
中金公司的分析显示，中际旭创在光模块行业内具备强劲的竞争优势，特别是在AI技术快速发展的背景下，公司有望实现长期稳定的增长