神马股份最新发布的2024年第三季度财报显示，受尼龙行业景气下行影响，公司业绩出现显著下滑，但其海外扩张策略和尼龙产业链项目正在稳步推进。前三季度，公司实现营业收入102亿元，同比增长8%；归母净利润为0.27亿元，同比下降62%。其中，第三季度单季度营业收入为32亿元，同比下降2.9%，环比下降11%；归母净利润为-0.28亿元，同比减少1.33亿元，环比减少0.52亿元。
财报内容显示，公司多个尼龙产品的销量有所增长，但平均售价普遍下降，导致整体盈利能力受压。尤其是第三季度，尼龙66系列产品销量有所增加，但价格下跌幅度较大。其中，尼龙66工业丝销量1.6万吨，环比增长8%，但平均售价下降至2.5万元/吨，环比下降5%。
公司正积极推进海外市场布局，2024年1月宣布将在泰国投资建设尼龙66生产基地，总投资约2.5亿元，以提升全球供应能力。与此同时，公司多项国内重大项目已逐步投产，包括年产40万吨煤制氢氨项目和年产3万吨1-6己二醇项目等。
此外，神马股份在2024年8月启动股份回购计划，彰显对公司未来发展的信心。本次回购股份将全部用于减少注册资本，预计回购总金额为1.5-2亿元。截至10月31日，公司已累计回购股份1614万股，成交总金额1.03亿元，实际回购价格在5.97-7.80元/股之间。
公司还推出了2024年限制性股票激励计划，以3.8元/股的价格授予1024.4万股限制性股票，考核期为2025-2027年，目标是业绩增长率不低于60%、100%、150%。
综合考虑到尼龙行业景气下行，光大证券下调了神马股份2024-2025年的盈利预测，新增2026年预测。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.92亿元、2.55亿元和3.86亿元，维持“增持”评级。
风险提示方面，报告指出新增产能投放不及预期、原材料价格波动和下游需求复苏不及预期可能影响公司未来表现。