奇安信2024年第三季度财务数据显示，尽管净亏损有所扩大，但公司在企业大客户创收方面持续取得显著进展。
公司在截至2024年9月30日的前三季度总收入同比下降26.5%，至27.11亿元。归母净亏损为11.76亿元，同比收窄0.47亿元。扣非净亏损为13.03亿元，同比收窄0.03亿元。在单独第三季度，收入同比下降22.9%，环比下降14.0%，至9.27亿元。归母净亏损同比扩大0.13亿元至3.56亿元，环比扩大0.15亿元。扣非净亏损同比扩大1.22亿元至4.49亿元，环比扩大1.19亿元。这些表现略低于市场预期，主要由于收入和毛利率的双重下滑。
尽管如此，公司在企业大客户市场上的表现依然强劲。第三季度，奇安信中标“东数西算”某数据中心集群一体化安全项目，成为中国电信安全大脑集采项目的中标单位，并在三大运营商总部智慧防火墙集采中全面入围。此外，奇安信在金融、制造、能源和政府等多个行业斩获了多个近千万元级别的大单。
前三季度，公司企业级客户、政府客户、公检法司分别贡献了公司收入的77.42%、16.07%和6.51%。100万元以上大客户创收占比超67%，500万元以上大客户创收占比约50%，后者的单体创收增速超过17%。从区域来看，公司在港澳、宁夏、云南、重庆、海南、浙江和四川等地的收入分别同比增长334.18%、90.08%、66.62%、65.18%、26.03%、12.25%和12.07%。
公司毛利率有所波动，但降本增效措施持续推进。前三季度毛利率同比下降4.9个百分点至55.8%，第三季度单季的毛利率同比下降6.9个百分点至53.4%。公司三项费用合计同比下降24.2%至26.09亿元。尽管收入波动导致销售、管理和研发费用率有所变化，但总体降本增效策略得以贯彻，经营活动现金净流出比去年同期收窄4.57亿元至13.70亿元。
根据中金公司的研究报告，维持对奇安信的目标价为37元（基于3.5倍2025年预计市销率），当前股价对应3.1和2.8倍2024和2025年的市销率，具备23%的上行空间。
然而，研究报告也提示潜在风险，包括行业政策落地不及预期以及下游客户需求不及预期。