正海磁材2024年前三季度财报显示，公司实现营业收入38.10亿元，同比下降17.7%；归属母公司净利润为1.89亿元，同比下降48.5%；扣非净利润为1.70亿元，同比下降51.80%。单季度来看，第三季度实现营业收入12.71亿元，同比下降13.52%，环比下降6.98%；归母净利润0.40亿元，同比下降68.68%，环比下降44.61%；扣非净利润0.41亿元，同比下降66.07%，环比下降34.68%。
稀土价格下滑和行业竞争加剧使公司盈利承压。2024年前三季度国内氧化镨钕均价降至38.5万元/吨，同比下降29.11%；第三季度均价为39万元/吨，同比下降19.88%。公司产品售价随之下降。尽管公司南通工厂产能继续爬坡并积极拓展市场，家用电器市场销量增长60%，消费电子市场销量增长120%，但前三季度毛利率依然降至16%，同比下降1.9个百分点，第三季度毛利率为16.01%。
公司计划对上海大郡业务进行经营优化及业务收缩。上海大郡经营的新能源汽车电机驱动系统业务近年连续亏损，2024年上半年亏损3359万元。公司认为这一调整将帮助其聚焦主业，提高核心竞争力。
磁材业务方面，公司磁材产能稳定释放，现有总产能30000吨，其中烟台基地18000吨，南通基地12000吨，规划产能为36000吨。南通基地产能利用率逐步提升，推动公司平稳发展。同时，稀土价格跌至历史底部区间，行业洗牌期继续，公司盈利筑底可期。
中泰证券下调了对正海磁材2024-2026年的盈利预测，预计公司归母净利润分别为3.25亿、3.79亿和4.54亿元，维持“买入”评级。但提醒投资者关注主营产品价格波动、项目建设进度及新能源汽车销量不及预期等风险。