中金公司于2024年2月23日发布了关于苏泊尔的研究报告《苏泊尔：内销稳健，出口恢复》，由分析师汤胄樱子、何伟、张沁仪及卢璐共同撰写。报告显示，苏泊尔2023年业绩快报亮眼，归母净利润同比增长5.42%，达到21.8亿元，收入同比增长5.6%，达到213亿元。尤其在第四季度，公司实现收入59.3亿元，同比增长14.3%；归母净利润8.18亿元，同比增长7.8%。
报告进一步分析了苏泊尔的业绩增长主要得益于出口市场的快速增长和经营效率的提升。特别是SEB集团的订单在2023年恢复至59.2亿元，同比增长27%，虽然未达到2021年的历史最高水平，但展现出稳健的增长势头。中金预计，基于对外销市场的乐观预期，苏泊尔的出口业务将继续保持增长。
国内市场方面，尽管整体需求疲软，苏泊尔在电饭煲、电水壶等刚需品类保持稳定，且通过有效的渠道管理和销售策略，维持了较高的市场份额。报告特别指出，苏泊尔在抖音等新兴渠道的表现突出，销售费用投入控制得当，ROI表现优于竞争对手。
中金公司对苏泊尔未来的财务表现持乐观态度，维持2023/2024/2025年的盈利预测基本不变，并给予“跑赢行业”评级，目标价63.05元，上行空间16%。这反映出市场对苏泊尔业绩稳健性和高股息率的重视。
尽管如此，报告也提醒投资者关注市场需求波动、市场竞争加剧以及海外复苏不及预期的风险。中金的分析师们认为，苏泊尔在应对行业挑战和捕捉增长机会方面展现了明显的竞争优势，特别是在咖啡机、清洁电器等新品类和新渠道的开拓上，有望成为公司未来增长的新动力。