华鑫证券10月7日发布的研究报告指出，作为数字建筑平台服务商的广联达公司有望受益于房地产行业的复苏，同时公司数字建筑服务的转型将进一步推动其业绩增长。
广联达成立于1998年，专注于为建筑产业链各方提供数字化软硬件产品及解决方案。从2019年到2022年，公司营收从35.41亿元增长到65.91亿元，复合年增长率（CAGR）为23.01%；归母净利润从2.35亿元增长到9.67亿元，CAGR为60.21%。尽管2023年公司净利润因人力成本、折旧摊销和资产减值增加而大幅下降（同比-88.02%），但2024年第二季度业绩出现回升迹象，营收为16.59亿元，归母净利润同比增长44.66%。
政策方面，近期中共中央政治局强调要促进房地产市场止跌回稳，并出台了一系列支持政策。这些政策将有助于提升数字建筑信息化的需求，广联达有望因此受益。
广联达的主营业务包括数字成本、数字施工和数字设计三大板块。数字成本业务以SaaS模式为主，近年来实现了稳定增长，2023年营收达到51.70亿元。数字施工业务因及时调整经营策略，收入结构逐步改善，也有望随房地产市场的边际改善逐步复苏。
华鑫证券预测，广联达2024至2026年归母净利润分别为5.04亿元、7.28亿元和9.04亿元，对应的PE分别为44倍、31倍和25倍，首次覆盖并给予“买入”评级。
不过，报告也提示了多项风险，包括房地产政策及执行低于预期、建筑行业信息化需求不及预期以及行业竞争加剧等风险。