安路科技半年报显示2024年上半年实现营收3.17亿元，同比减少21.48%；归母净利润为-1.22亿元，亏损较去年同期增加4181万元。
德邦证券分析，由于部分终端行业客户仍处于去库存周期，24年Q2单季度业绩承压。公司第二季度实现营收1.75亿元，同比下降19.06%，但环比增长23.58%；归母净利润为-0.66亿元，同比下降126.75%，环比下降19.47%。上半年芯片销售收入2.92亿元，同比下降27.52%；技术服务收入0.24亿元，同比增长12,265.98%。
公司销售毛利率在2024年上半年为33.21%，销售净利率为-38.48%。Q2单季度销售毛利率28.90%，销售净利率-37.89%，分别同比减少6.88个百分点和24.36个百分点，环比减少9.63个百分点和增加1.31个百分点。
在产品开发方面，安路科技在FPGA、FPSoC和车规级芯片领域均有显著进展。多款PHOENIX和ELF系列新产品的开发完成，并实现了低功耗和高性能FPSoC芯片的量产，车规FPGA芯片已批量供货。
研发方面，公司继续保持高投入，上半年研发费用占营收比重为60.56%，并申请了23项新的知识产权。截至6月底，公司累计申请知识产权达376项。库存方面，安路科技的存货水平已从2023年年末的7.63亿元减少至6.07亿元，库存压力有所缓解。
德邦证券预测，安路科技在24-26年将实现营收分别为7.63亿元、10.63亿元和15.49亿元，归母净利润为-2.39亿元、-1.60亿元和-0.52亿元。根据这一预期，德邦证券维持对安路科技的“买入”评级。
风险提示包括业绩下滑或亏损、宏观和行业因素、行业竞争加剧，以及产品研发失败或产业化不及预期的风险。