迎驾贡酒2024年第二季度财务数据显示，净利润同比增长28.0%，达4.66亿元，公司收入同比增长19.0%，达到14.61亿元。综合2024年上半年数据，公司实现营业总收入37.85亿元，较去年增长20.4%；实现归母净利润13.79亿元，同比增长29.6%。
报告指出，迎驾贡酒在第二季度继续升级产品结构，中高档白酒和普通白酒收入分别增长25.0%和6.5%，洞藏系列产品表现尤为亮眼，收入占比超过50%。其中，洞9在合肥区域接棒增长，洞6在全省范围内保持强劲势头。按区域划分，省内收入同比增长22.9%，省外收入同比增长15.3%。
公司还经历了省内经销商数量净增加29个，平均单经销商收入增长13.9%，显示出其经销商队伍的数量和质量均实现显著提升。净利率同比提升2.2个百分点至71.1%，受到产品结构升级和费用控制的积极影响。尽管销售费用同比下降，长期来看，费用投放仍具潜力，有望通过产品多元化和渠道加密进一步提高市场份额。
然而，公司在第二季度面临省内宴席场景下滑带来的压力，经营性现金流量净额为负值。截至第二季度末，合同负债下降，主要因白酒行业淡季导致渠道资金紧张，但公司对渠道进行了回款支持。展望未来，预计双节前回款进度将加快，全年任务量完成确定性较高。
国信证券保持对迎驾贡酒的“优于大市”评级，预计2024-2025年公司收入分别为81.25亿元和95.30亿元，归母净利润分别为28.72亿元和34.98亿元。在当前股价下，对应2024年市盈率为14.1倍。
报告提醒投资者关注行业竞争加剧、需求恢复不及预期、供给增加导致批价大幅下跌以及食品安全问题等风险。