康缘药业近日发布的2024年半年度报告显示，2024年上半年公司实现营业收入22.60亿元，同比下降11.49%；归属于母公司净利润为2.65亿元，同比下降3.73%；扣非归母净利润2.21亿元，同比下降15.95%。
2024年第二季度，公司实现营业收入9.01亿元，同比下降24.98%，环比下降33.72%；归母净利润1.17亿元，同比下降12.59%，环比下降20.71%；扣非归母净利润0.81亿元，同比下降34.22%，环比下降41.96%。分业务看，部分品种承压，而金振口服液表现较好。核心注射液产品实现营收8.40亿元，同比下降27.49%；金振口服液带动口服液产品实现增长，2024年上半年营收5.44亿元，同比增长28.60%；胶囊剂产品营收4.02亿元，同比下降12.80%；凝胶剂产品营收0.21亿元，同比增长107.87%。
公司在研发创新方面表现突出，2024年上半年研发费用为3.39亿元，占比15.01%，同比提升0.77个百分点。公司提交了多个新品种的上市申请，并推进了化药和生物药的临床试验工作。
在销售方面，公司实施“潘医生”工程，布局OTC市场，尽管短期业绩受到一定影响，但有利于长期发展。公司全面启动销售合规工作，聚焦OTC和分销业务，提升品牌形象和市场覆盖。
招商证券维持对康缘药业的“强烈推荐”评级，但下调了对公司2024-2026年的归母净利润预测，分别为5.4亿元、6.5亿元和7.6亿元，同比增长0.7%、19.6%和17.1%。
风险提示包括政策变动、研发失败、市场竞争加剧和原材料价格波动等。