华测导航公司2024年上半年财报显示，收入达14.84亿元，同比增长22.86%；归母净利润为2.51亿元，同比增长42.96%；剔除非经常性损益后的净利润为2.11亿元，同比增长34.55%。公司业绩接近预告上限，体现了其优异的基本面。
公司上半年收入和利润实现稳健增长，即使在股份支付费用和信用减值损失增加的情况下，实质盈利能力依然出色。单季度来看，第二季度收入为8.67亿元，同比增长24.6%，环比增长40.6%；归母净利润为1.48亿元，同比增长53.28%，环比增长43.77%。
从业务分类来看，资源与公共事业板块收入为6.81亿元，同比增长48.06%；建筑与基建收入为5.33亿元，同比增长4.62%；地理空间信息收入为1.91亿元，同比增长7.48%；机器人与无人驾驶收入为7939.11万元，同比增长29.80%。
区域上，公司国内收入为10.39亿元，同比增长18.30%；国际收入为4.45亿元，同比增长34.98%。过去几年，公司国际收入年均复合增长率远高于行业龙头Trimble。
毛利率方面，公司上半年毛利率稳定在58.44%，略有提高，而费用率缩减了2.07个百分点。销售、管理、研发和财务费用率均有所下降，表明公司在提升效率方面取得了一定成效。同时，继续加大研发投入，尤其是在高精定位技术、智能机器人与无人飞控技术等领域，进一步强化公司核心竞争力。
华测导航的业务边界不断拓展，公司专注高精度定位技术，围绕芯片、算法、板卡和SWAS平台等领域发展，并持续开拓下游市场。过去10年，公司营收增长超10倍，利润增长超15倍，展现出强劲的成长属性。
根据天风证券的观点，华测导航未来3-5年有望在国内外市场迎来持续高速增长，预计2024-2026年净利润将分别达到5.94亿、7.81亿和10.13亿元，维持“增持”评级。
风险提示包括下游市场需求和自动驾驶发展不及预期，以及行业竞争加剧。