安琪酵母最新发布的2024年半年报显示，公司在上半年实现收入71.75亿元，同比增长6.86%；归母净利润达6.91亿元，同比上升3.21%。其中，第二季度表现尤其突出，收入达到36.92亿元，同比增长11.30%；归母净利润为3.72亿元，同比增长17.26%。
分产品来看，2024年第二季度，酵母及深加工产品收入为26.70亿元，同比增长12.24%；制糖产品则因市场需求下滑，收入同比减少40.07%，为1.90亿元；包装类产品收入为0.95亿元，同比下降17.05%。在销售渠道方面，线上收入11.95亿元，同比增长7.65%；线下收入24.70亿元，同比增长13.04%。分地区来看，国内市场收入为22.11亿元，同比增长6.64%；国际市场收入为14.54亿元，同比增长19.01%。公司在国内外的经销商数量分别增加至17549家和5688家，同比增长8.07%和11.84%。
公司毛利率在2024年第二季度提高0.27个百分点至23.92%，得益于成本红利和采购效率的提升。尽管线上销售渠道对于核心产品的推广力度加大，导致短期销售费用率略有上升，达到5.49%，同比增长0.56个百分点，但整体降本增效趋势未改。管理费用率下降0.33个百分点至3.13%，净利率则提升0.36个百分点，达到10.26%。
安琪酵母利用新菌种升级，不断丰富产品组合，烘焙面食业务有望维持增长势头。同时，公司加强了微生物营养领域工业大客户的开发和维护，以及YE食品细分行业的推广。公司还加速注册海外营销子公司，聘用本土化销售人员，实现了业务版图的快速扩张。
根据调整后的预测，国联证券研报认为安琪酵母2024至2026年的营业收入将分别达到154.50亿元、173.80亿元和194.34亿元，同比增长13.76%、12.49%和11.82%；归母净利润分别为13.71亿元、16.08亿元和18.98亿元，同比增长7.91%、17.29%和18.08%。每股收益（EPS）预计为1.58元、1.85元和2.19元，评级维持“买入”。
不过，报告也提示了食品安全风险、渠道拓展不达预期风险以及原料价格上涨风险。