同惠电子发布的2024年财报及2025年第一季度财报显示，在消费电子行业复苏的推动下，公司业绩大幅提升。2024年，公司实现营收1.94亿元，同比增长14.54%；归母净利润0.50亿元，同比增长30.46%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长43.30%。2025年第一季度，公司营收0.39亿元，同比增长23.84%；归母净利润0.10亿元，同比增长125.39%。
该增长主要受益于国家促消费和稳增长政策的落地，消费电子行业复苏明显，带动电子测量仪器产品销量大幅提升。同时，公司采取了优化经营、销售、盈利模式和增强成本管控等措施。2024年，销售、管理、研发和财务费用率分别为8.02%、8.90%、16.17%和-0.80%，同比下降0.41、4.60、2.46和0.36个百分点。尽管销售毛利率小幅下滑1.08个百分点至56.01%，但销售净利率同比上升3.16个百分点至25.95%。
在产品方面，元件参数测试仪和安规线材测试仪的增速稳健，合计贡献近七成营收。2024年，元件参数测试仪业务营收同比增长14.80%至0.88亿元，占比45.62%；安规线材测试仪器业务营收同比增长15.71%至0.44亿元，占比22.79%。此外，微弱信号检测仪器、电力电子和仪器附件业务营收分别同比增长5.03%、24.16%和28.73%。
同惠电子不断优化产品矩阵，推出具有竞争力的新产品，满足市场需求。2024年，公司推出了包括电池包电芯内阻测试系统等在内的7款新品，进入小批量生产阶段。公司自2021年整体搬迁至新厂区，满产能力达年产65000台套智能化电子测量仪器，并可通过厂区改造进一步扩展产能。
东吴证券对同惠电子维持“买入”评级，并根据新兴市场消费能力的提升和数字化进程的加速，调整2025年和2026年的归母净利润预测至0.62亿元和0.75亿元，新增2027年预测为0.91亿元，对应最新市盈率为66.26、54.45和45.00倍。
风险提示包括技术迭代不及预期、宏观经济波动以及市场竞争加剧。