据东吴证券发布的点评报告显示，尚太科技预计2025年第一季度营业收入为16亿至17亿元，同比增长86%至97%，环比略减1%至6%。归母净利润预计为2.3亿至2.6亿元，同比增长55%至75%，环比变化在-12%至0%之间，扣非归母净利润也在同一范围内，同比增幅在61%至82%，环比变化在-3%至10%，这超出了市场预期。
报告指出，尚太科技2025年第一季度预计出货7万吨，同比大增111%，与上季度持平。公司位于河北的10万吨负极产能已投产并逐步达产，预计全年出货30至33万吨，同比增加40%至50%。此外，公司还在马来西亚规划新增5万吨的产能，预计将在2026年下半年投产，这有望助力海外客户开拓和长期出货增长。
从盈利水平来看，公司2025年第一季度单吨净利润预计为0.33万元至0.37万元，环比下降0至10%，好于市场预期。预计第二季度的单吨净利润仍能维持在0.3万元以上。这主要由于二月份石油焦价格上涨至5千元/吨后，三月份已回落近1千元/吨，近期价格稳定。此外，部分客户的涨价已落地，缓解了成本上涨压力。
东吴证券维持对尚太科技2025至2027年归母净利润预测，分别为10.3亿元、14.3亿元和17.5亿元，同比增长22%、39%和23%。给予2025年20倍市盈率估值，目标价为78.8元，并维持“买入”评级。但需注意风险提示，包括下游需求不及预期、原材料价格波动和市场竞争加剧。