康辰药业近日公告，公司自主研发的KC1036顺利完成“评价KC1036治疗12岁及以上青少年晚期尤文肉瘤患者Ⅱ期临床研究”首例受试者入组。KC1036作为1类创新药，随着其临床进展的推进，市场普遍看好公司的长期发展前景，中银国际维持公司买入评级。
公司发布的报告指出，尤文肉瘤是儿童和青少年中第二常见的原发恶性骨与软组织肿瘤，预后极差，5年总体生存率低于20%。在白种儿童和青少年中，发病率为每年每百万人1.5例，而在黄种和黑种儿童和青少年中，发病率为每年每百万人0.2至0.8例。随着KC1036的临床推进，该药物有望为患者提供更多治疗选择，其临床价值较高。
报告进一步分析了KC1036的市场潜力。KC1036通过抑制AXL、VEGFR2等多靶点实现抗肿瘤活性，目前针对消化系统肿瘤、胸腺肿瘤等多个适应症均已进入临床研究。其中，食管癌适应症进展较快，截至2024年2月已完成首例受试者入组。据IQVIA数据显示，2022年中国食管癌存量患者约为74.2万人，KC1036的市场前景广阔。
此外，报告还提及康辰药业正在进行的营销转型。2024年，公司在多个省份实施了营销转型，旨在打造一支数字化的营销队伍，进一步增强销售能力。此举不仅有望强化现有产品的销售，也为KC1036等创新药品的后续推广奠定基础。
中银国际报告显示，由于2024年计提了收购泰凌医药股权所形成的商誉减值，且营销改革对业绩产生了影响，公司下调了2024-2026年的盈利预测，预测每股收益（EPS）分别为0.32元、1.12元和1.34元。截至4月3日，公司总市值为43亿元，对应的市盈率（PE）分别为85.6倍、24.3倍和20.4倍。
尽管如此，KC1036的市场潜力和公司营销转型带来的长远影响使市场依然看好康辰药业的长期发展。报告提示，公司需注意营销改革和KC1036临床结果不达预期的风险。