兴业证券在最新报告中指出，美国最新关税政策将对中越彩电制造商产生不利影响，而海信视像依托墨西哥产能享受关税豁免，具备显著成本优势，未来在北美市场份额及利润有望显著提升。
报告指出美国总统特朗普签署了设立10%“最低基准关税”和对中国、越南等国家征收更高关税的行政令。墨西哥和加拿大的商品符合美墨加协定（USMCA）的可豁免关税，但汽车及钢铝产品除外。此举使得美国对越南和彩电从中国进口的关税分别升至49.9%和65.4%。海信视像目前出口至美国的电视大多来自墨西哥工厂，关税豁免下具备成本优势。
由于行业中的其他中国和越南品牌可能需要通过提价来传导关税压力，海信视像凭借成本优势有望在北美市场掌握定价权，提升市场份额和利润空间。报告还提到，海信通过赛事营销，如2025年美国世俱杯和2026年美墨世界杯，持续推进中高端产品布局和渠道切换，预计沃尔玛等KA渠道渗透率将进一步提升。
兴业证券维持对海信视像2025-2027年每股收益（EPS）预测为2.00元/2.23元/2.45元，动态市盈率为11.7倍/10.5倍/9.5倍，维持“增持”评级。未来海外需求、关税变动及面板价格波动等风险需关注。