根据申万宏源证券于2025年4月7日发布的点评报告，光威复材2024年实现营收24.50亿元，同比下降2.69%；归母净利润7.41亿元，同比下降15.12%。由于产品结构调整和价格波动，2024年业绩低于市场预期。
公告显示，光威复材的碳纤维板块实现营收14.52亿元，同比减少12.91%；能源新材料板块营收5.37亿元，同比增长25.81%；通用新材料板块营收2.34亿元，同比减少12.86%。分析认为，随着行业供需格局改善，未来收入有望恢复增长。
2024年公司整体毛利率为45.55%，同比下降3.11个百分点；净利率为28.01%，同比下降5.39个百分点。净利率降低主要由于非经常性损益减少，2024年非经常性损益为0.73亿元，较去年同期下降。
报告指出，光威复材全资子公司威海拓展纤维有限公司与客户签订了总金额为36.64亿元的大额合同，该合同将持续至2027年底。内蒙古包头项目增加4000吨碳纤维产能，预计将带动公司未来营收快速增长。
申万宏源证券下调了光威复材2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级，主要考虑到新增产能释放带动设备折旧摊销成本增加以及产品价格影响。预计公司2025-2026年归母净利润分别为8.61亿元和10.15亿元，2027年归母净利润为12.22亿元。
尽管2024年业绩不及预期，但随着新产品量产、大额订单落地和市场拓展，公司未来业绩有望企稳回升。然而，未来仍存在下游需求不及预期、市场竞争加剧以及产能释放不及预期的风险。