中金公司4月3日发布的点评报告显示，金盘科技2024年实现收入69.01亿元，同比增长3.50%；归属于母公司股东的净利润为5.74亿元，同比增长13.82%。尽管整体业绩低于预期，但公司外销订单大幅增加，带动毛利率上行，支持业绩增长。
第四季度，公司收入为21.02亿元，同比增长10.97%；归母净利润为1.71亿元，同比下降0.45%。国内新能源业务承压，拖累了整体业绩表现。然而，外销收入的大幅增长成为亮点。2024年，公司外销收入为19.8亿元，同比增长68.26%；外销订单达33.24亿元，同比增长66.92%。
公司在全球化战略方面取得显著进展，完成了墨西哥和波兰工厂的建设，并筹备在美国建设新工厂。公司还积极参加国际展会，拓展新客户，2024年新增了来自20个国家的890家客户。与此同时，数据中心等新市场的开拓也带动了新型基础设施收入大幅增长，达167.43%。
尽管国内新能源业务承压，金盘科技通过多元化业务布局寻求业绩增长。新增的数据中心订单量同比增长603.68%，新成立的机器人子公司也进入智能工业机器人领域并已完成生产准备。公司同时扩充产品线，加速推出定制化生产的液浸式变压器和新型干式变压器，展示出强大的技术创新能力。
公司2024年的净利率提高至8.27%，主要得益于高毛利海外业务占比的提升。然而，销售费用和管理费用同比上升，分别增加了0.7和0.9个百分点，至3.8%和5.1%。
基于国内业务增速不及预期，中金公司下调了金盘科技2025年的盈利预测至8.5亿元，并引入2026年的盈利预测为11.2亿元。考虑到AIDC市场的景气向上，维持48元目标价和跑赢行业评级，当前股价对应2025/2026年21.8/16.6倍市盈率，目标价对应2025/2026年25.8/19.6倍市盈率，较当前股价有18.1%的上行空间。
报告还指出未来的风险，包括地缘政治及贸易政策变化、原材料价格波动、以及新能源装机量不及预期。这些因素可能对公司的未来业绩产生影响。用户在解读相关信息时，应关注相应风险提示，并自行承担操作风险。