东方证券2025年2月23日发布的一份研究报告指出，尽管山东钢铁在过去几年中因钢铁行业的低迷而出现亏损，但公司重组后的协同效应以及成本下降的预期，有望使其实现盈利回升。
山东钢铁由济南钢铁和莱芜钢铁于2011年合并重组而来，主要以卷材和板材为盈利核心。然而，受到下游房地产业需求萎缩的影响，钢材价格在2023-2024年间显著下降，公司2024年前三季度的归母净利润为-14.5亿元。
报告指出，虽然目前需求依然低迷，但随着行业逐步触底，未来成本下降有望释放公司的盈利空间。尤其是铁矿石价格预计将持续下行，这对于钢铁企业来说是一个利好信号。
山东钢铁的自有资产日照精品钢基地和莱芜分公司的技术优势与节能降耗水平均位居行业前端，然而，公司一直以来因为缺乏销售平台，导致钢材售价低于类似企业。2023年底，中国宝武入股山钢集团，并收购山东钢铁旗下日照公司股权，形成了“双参”模式的高效协同合作，通过宝钢提供的采购和销售平台，预示着公司在降本增效方面将获得进一步支持。
此外，山东钢铁的先进产品型钢和船板具有广阔的市场前景，特别是对于未来的造船和基础建设用钢。报告还提到，如果未来将托管企业银山型钢注入上市公司，山东钢铁的竞争力将进一步增强。
东方证券预测，山东钢铁在2024-2026年的每股净资产分别为1.78元、1.80元和1.86元，目标股价定为1.69元，首次给出“买入”评级。
然而，报告也提醒投资者需注意可能的风险，包括宏观经济波动、铁矿石价格上涨、下游需求不及预期等因素可能影响公司的业绩表现。