通宇通讯在天线领域拥有近30年的技术积累，尽管在2019年至2023年间受市场需求减弱和竞争加剧的影响，营收有所下降，但2024年上半年实现小幅增长，回升迹象明显。公司2024年上半年营收为5.47亿元，同比增长0.74%，毛利率逐步提升至24.44%。
随着5G-A的商用启动，政策和运营商的推动为通宇通讯带来了新的应用场景。工信部支持5G适度超前发展，并推动5G-A建设。中国移动计划在2024年完成超过300个城市的5G-A商用部署，部分地方政府也已开始规划5G-A基础设施建设。
在卫星产业方面，通宇通讯自2017年收购西安星恒通公司以来，逐步构建了完整的卫星产业链布局，并在2023年设立了全资子公司成都俱吉毫米波技术有限公司，进一步开发卫星通信终端等产品。公司在湖北咸宁市设立的全资子公司通宇卫星通讯（湖北）有限公司，已经获得了一块面积达36,475.17平方米的工业用地并开始建设厂房。随着我国卫星互联网进入航班化发射阶段，公司有望从中受益。
德邦证券预计通宇通讯2024年至2026年的总收入分别为13.72亿、16.96亿和19.68亿元，对应市盈率为79.47、45.30和32.96倍。公司市盈率高于同行平均水平，主要因其卫星产品的高增长预期。综合考虑天线、射频和微波等传统业务，以及5G-A和卫星互联网的带动，德邦证券给予通宇通讯“买入”评级。
风险提示包括5G-A建设不及预期、低空经济建设延迟以及卫星互联网建设进展不如预期。尽管如此，通宇通讯凭借其技术优势和业务布局，显示出较高的成长潜力。