中金公司11月29日发布的一份点评报告中，详细分析了恺英网络日前在上海举办的投资者交流日活动。恺英网络管理层分享了2025年的战略部署，包括以游戏为核心的多元化生态体系、IP合作深化及AI应用进展。
根据报告，恺英网络2025年战略重点围绕多元游戏品类布局、海外市场拓展、游戏平台与社区建设、IP生态强化以及AI技术应用。其中，游戏品类方面，怀旧赛道将继续丰富IP储备，并关注游戏生态建设；创新赛道则计划通过多元产品进行长线运营。公司明确表示将加快海外市场的产品上线节奏，并强调游戏平台业务已经成长为公司第四大重要业务方向。
恺英网络还透露了2025年的丰富产品储备，包括《盗墓笔记：启程》、《斗罗大陆：诛邪传说》、《代号：黑猫警长》、《龙腾传奇》等自研产品，以及《龙之谷世界》、《代号：热血江湖》、《开心小矿工》等代理产品。此外，IP合作的进一步深化，新增了一系列知名IP，例如拳皇、仙境传说、红月等，预计将增强市场竞争力。
在AI方面，恺英网络表示其AI应用已迈入可用阶段，通过AI技术实现游戏界面、角色、动画等的自动生成，提升了生产效率。公司还投资了一些AI厂商，计划将其AI游戏生成体系推向市场，拓展新的商业模式。
中金公司维持对恺英网络的盈利预测不变，当前股价对应17/14倍2024/2025年P/E，并维持跑赢行业评级和17.7元目标价，对应23/20倍2024/2025年P/E，上行空间39%。
然而，中金公司也提示了一系列潜在风险，包括宏观经济下行、产品上线进度延迟、传奇/奇迹市场稳定性、股权投资及商誉减值风险、以及游戏行业政策监管。