天风证券在2024年12月2日发布的点评报告中指出，金牌家居公司第三季度财报显示，收入为8.96亿元，同比下降13.91%；归母净利润为0.5亿元，同比下降44.22%。扣非后的归母净利润为0.42亿元，同比下降36.14%。公司业绩大幅下滑主要归因于地产行业的阶段性压力、营业收入的减少、发行可转换公司债券带来的利息费用增加，以及新零售和海外扩展策略的前期成本较高。
报告显示，2024年前三季度，金牌家居总收入为24.16亿元，同比下降5.15%；归母净利润为1.2亿元，同比下降28.09%；扣非后的归母净利润为0.81亿元，同比下降25.55%。毛利率为27.30%，同比减少1.6个百分点，净利率为4.75%，同比减少1.65个百分点。尽管收入和利润均有所下滑，但公司新零售和海外业务模式已经逐渐成熟，预计将为未来业绩增长提供支持。
近期，多个城市推出的以旧换新补贴政策对家居行业产生积极影响。例如，厦门推出的补贴政策中，单笔家装厨卫“焕新”补贴达20%，最高可补贴2万元，有效激发了市场需求。公司积极响应国家政策并与地方政府和电商平台合作，致力于将补贴政策落地，推动订单增长。公司在厦门地区的终端接单量同比增长约70%，其他城市也有不同程度的增长。
鉴于当前业绩表现和宏观经济环境的不确定性，天风证券调整了金牌家居的盈利预测，预计2024年至2026年归母净利润分别为2.3亿元、2.4亿元和2.5亿元，相应市盈率为15倍、14倍、13倍。风险提示包括宏观经济对需求的影响、原材料价格波动及渠道拓展不及预期等。