国泰君安11月26日首次发布对水星家纺的研究覆盖报告，给予“增持”评级，并预计公司未来三年的每股收益（EPS）分别为1.32元、1.54元和1.79元，目标价为19.32元。报告指出，水星家纺作为家纺行业龙头，在品牌形象和大单品策略上持续发力，产品结构升级及全渠道精细化运营推动了业绩稳步增长。
水星家纺以高品质和高性价比为特色，深耕行业超过30年。公司自2008年起布局线上渠道，线上收入占比逐年增加。截至2023年，线上收入占比已达57%。2013至2021年间公司营收复合年增长率（CAGR）达到11.5%，其中线上CAGR高达31%。尽管2022年因疫情影响有所波动，但2023年消费复苏推动经营显著改善。
报告提到，家纺行业未来规模预计将以低单位数增长，消费观念升级是主要驱动力之一。水星家纺当前市场份额仅为1-2%，未来提升空间巨大。公司竞争优势包括产品力和性价比优势、线上和全渠道运营的先发优势以及精准营销策略。
未来展望方面，公司将持续提升高附加值产品占比，进一步优化供应链和自有产能，推动大单品销售策略，并通过新零售工具提升渠道运营质量，确保业绩稳健增长。
风险方面，国泰君安提示终端消费和渠道拓展不及预期的可能性。