11月24日，金发科技发布公告，公司全资子公司珠海万通特种工程塑料有限公司拟通过增资扩股方式引入外部投资者金石基金，同时实施员工持股计划。这一举措旨在加速特种工程塑料业务的规模化扩张并提升行业地位，同时降低公司资产负债率。基于公司新材料项目的增长前景，华泰证券维持对金发科技“增持”评级。
根据公告，金石基金将向特塑公司增资人民币5亿元，用于日常经营、研发、和产能建设。金石基金的大股东为国家制造业转型升级基金股份有限公司，该基金专注于通过股权投资支持具有核心技术优势的新材料企业。本次增资有利于加快金发科技在特种工程塑料领域的扩展并提升其市场地位。
此外，金发科技计划通过增资扩股为集团核心员工实施股权激励。激励对象包括公司高层管理人员、特塑公司的核心管理和技术人员，以及与特塑公司业务协同的关键管理、营销和技术人员。员工持股计划拟以不超过1.4亿元的对价认购特塑公司不超过1782万元的新增注册资本。这不仅有助于完善长效激励机制，还能充分调动集团管理层和核心骨干人员的积极性，促进公司长远发展。
珠海万通特种工程塑料有限公司是中国特种工程塑料领域的领先者，全球同行业排名第四，具备多项重要产能。2023年，特塑实现收入11.4亿元，净利润2.4亿元，盈利能力优秀。本次引入外部投资者和实施股权激励预计将进一步增强特塑的竞争实力，巩固其市场领先地位。
华泰证券维持对金发科技的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.6亿、14.1亿和18.8亿元，同比增速为203%、47%和33%，对应每股收益为0.36元、0.54元和0.71元。参照同类公司2025年的市场预期，给予金发科技2025年18倍市盈率，目标价为9.73元，维持“增持”评级。
需关注的风险包括下游需求下滑和新项目投产进度不达预期的风险。