国泰君安近期发布的调研报告显示，若羽臣公司自主孵化的绽家品牌大单品洗衣液在抖音平台的自播销量显著提升，预计该产品及其他细分产品的持续增长将带动公司整体业绩提升。
基于绽家大单品的持续放量，国泰君安上调了对若羽臣未来几年的盈利预测，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.59元、0.83元和1.11元。考虑到公司大单品放量阶段业绩增速快于同行，给予2025年32倍市盈率，上调目标价至26.56元，并维持“增持”评级。
绽家品牌源自新西兰，以高端家清衣护为定位，主打植萃抑菌和个性化香氛。借助若羽臣在线上运营方面的优势，绽家品牌的内衣洗衣液、地板清洁剂等明星单品在早期销售表现强劲。2024年，绽家上线了高端香氛洗衣液“绽家四季繁花”，推动了抖音自播量的增长，预计未来该产品将带动公司整体业绩扩展。
报告指出，新渠道和新需求推动了家清衣护行业的变革。参照欧睿数据，2023年家清市场规模超1200亿元，传统品牌和国际品牌占据主要份额。随着个护家清产品在渠道端和需求端的变化，线上内容电商有望加速产品创新。特别是香氛和精细护理产品得到年轻和中产消费者的青睐，这为绽家品牌提供了增长机会。
若羽臣的代运营业务板块被预计经营稳健，业务模式逐步向品牌管理转型，基于全渠道的品牌管理业务将进一步提升盈利能力。2024年，公司运营的康王、艾维诺品牌效果显著，预计代运营板块整体将维持快速增长。
报告同时提示风险，包括消费环境压力、渠道竞争恶化和新品表现不及预期等。报告中的观点仅供参考，并不构成投资建议，投资者需注意其中的风险提示。