根据兴业证券发布的报告，明阳科技2024年1-9月实现收入209.42百万元，同比增长17.18%；归母净利润59.60百万元，同比增长34.01%；扣非归母净利润53.89百万元，同比增长23.39%。其中，2024年7-9月实现收入81.65百万元，同比增长17.79%；归母净利润26.35百万元，同比增长42.36%；扣非归母净利润22.13百万元，同比增长21.26%。
尽管毛利率略有下滑，但公司成功通过严格的费用控制提升了净利率。在2024年1-9月，公司毛利率为44.54%，同比减少1.01个百分点，而净利率达28.46%，同比增加3.58个百分点。具体来看，销售费用率为1.74%，同比下降0.25个百分点；管理费用率为7.60%，同比下降1.00个百分点；研发费用率为4.37%，同比下降0.50个百分点；财务费用率则为-0.24%。在第三季度，毛利率为45.02%，同比减少2.42个百分点，而净利率则进一步提升至32.27%，同比增加5.57个百分点。销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为2.21%、6.25%和3.94%。
明阳科技主要从事汽车座椅调节系统的核心零部件研发、生产和销售，为行业内诸如华域汽车、中航精机、申驰实业等大中型汽车座椅企业提供高性能、高精度的定制化服务。公司的产品涵盖自润滑轴承、传力杆、粉末冶金零件和金属粉末注射成形零件四大系列，应用于汽车座椅调节系统。
截至2024年11月18日，按收盘价计算，明阳科技市值为19.24亿元，市盈率（TTM）为23.56倍。
风险提示方面，兴业证券指出，明阳科技可能面临销售不及预期、竞争格局恶化、产品价格下降以及行业周期性波动等风险。