福昕软件日前披露了2024年三季度财报。根据报告，公司在2024年前三季度实现了营收5.09亿元，同比增长15.07%；归母净利润0.39亿元，实现了扭亏为盈；扣非净利润则为-0.96亿元，较去年同期亏损有所收窄。然而，单三季度表现不如理想，营收为1.72亿元，同比增长9.73%；归母净利润-0.24亿元，亏损同比扩大；扣非净利润-0.32亿元，亏损同样扩大。
福昕软件前三季度的收入主要来自于渠道收入，占比达38.21%，达到1.94亿元，同比增长33.64%。然而，永久授权模式的收入下滑对第三季度的整体营收增长产生了一定不利影响。公司正积极推进订阅制的转型，24Q3订阅收入达到0.90亿元，同比增长62.36%，占总收入的52.52%。截至三季度末，ARR（订阅年度经常性收入）达到3.66亿元，较23年底增长46.30%。
盈利方面，前三季度公司毛利率为93.71%，但销售、管理和研发费用率分别为54.14%、23.41%和35.13%，同比变化不大。虽然订阅制转型提高了销售费用和管理费用，由于 ERP 系统的上线，控费预期明确，福昕软件通过严控新项目投入与控制人员新增，期望推动中长期利润释放。
在新产品方面，福昕推出了单独定价的AI助手，信创业务也在推进中，特别是在文档解决方案领域有望带来新的增长点。未来，公司计划通过AI功能提升产品价值，并强调订阅制版本。
东兴证券在报告中表示，福昕软件在具备自主核心技术和全球竞争力的背景下，存在显著的成长潜力。预期公司2024-2026年归母净利润将分别为-0.52亿元、-0.26亿元和0.54亿元，维持“强烈推荐”评级。
然而，行业竞争加剧、订阅制和渠道转型、控费效果以及地缘政治等多方面仍存在风险，需投资者谨慎对待此类不确定性因素。