国信证券今日发布的研究报告显示，柏楚电子2024年前三季度实现营收13.01亿元，同比增长31.19%；归母净利润达7.26亿元，同比增长26.84%。其中，扣非归母净利润为6.92亿元，同比增长30.97%。在仅第三季度的数据中，公司实现营收4.17亿元，同比增长26.27%；归母净利润2.35亿元，同比增长11.63%；扣非归母净利润2.21亿元，同比增长17.92%。
第三季度归母净利润增速低于营收增速，主要是受到财务费用和非经常性损益影响。其他收益减少约2800万元，其中政府补助减少约1100万元，并且利息收入减少了962万元。尽管如此，公司毛利率依然保持在稳定水平，2024年前三季度的毛利率为81.63%，同比增加1.36个百分点，第三季度毛利率为82.36%，同比增加1.74个百分点。
费用方面，2024年前三季度销售、管理、研发及财务费用率分别为5.52%、7.34%、12.57%和-1.71%，同比变动-1.74、+0.57、-7.88和+3.35个百分点，反映出公司对费用管控的能力较强。公司持续加大技术研发和市场开拓的投入，新市场的不断开拓和产品结构的优化，推动了激光加工控制系统和智能切割头业务的订单增长，带动了营收的高速增长。
国信证券维持柏楚电子“优于大市”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.89亿、13.02亿和16.54亿元，对应的市盈率（PE）为41倍、31倍和25倍。
投资者需注意，该报告指出了若干风险，包括新产品进展和下游需求不及预期，以及市场竞争的加剧。