顺丰控股近日公布的2024年第三季度财报显示，公司净利润显著增长，彰显出其精益管理和营运模式变革的成效。公司2024年前三季度实现营业收入2068.6亿元，同比增长9.4%；归母净利润76.2亿元，同比增长21.6%；扣非净利润67.4亿元，同比增长21.6%。第三季度，公司营业收入724.5亿元，同比增长12.1%；归母净利润28.1亿元，同比增长34.6%；扣非净利润25.9亿元，同比增长41.0%。
顺丰控股本季度速运业务表现稳健，国内和国际业务均呈现增长态势。三季度速运业务量同比增长14.5%至32.1亿件，单票收入同比下降6.1%至15.8元，速运物流收入同比增长7.6%至508.3亿元。国际业务方面，受益于国际海运运费上升和空运需求增加，三季度供应链及国际收入同比加速增长27.2%，实现营收195.7亿元。
公司的精益管理策略进一步显现成效，推动盈利能力显著改善。2024年第三季度，公司毛利率提升至14.1%，同比增加2.2个百分点。盈利能力的提升主要归因于：去年的鄂州枢纽投入导致的高基数效应、精益化管理和运营模式调优带来的降本成效、以及管理机制优化和全员经营意识的提升。与此同时，公司第三季度的四项费用率同比仅提升0.1个百分点至8.9%，业绩表现保持稳定，扣非净利率同比提升0.7个百分点至3.6%。
顺丰控股的现金流状况显著改善，股东回报进一步提升。2024年第三季度，公司经营净现金流同比增长23.5%至88.3亿元，资本开支占收入比重降至2.4%，创近年来最低水平，公司自由现金流大幅改善。基于充沛的现金流，公司提高了分红比例及频次，并宣布48亿特别分红计划，以回馈股东。此外，自2022年以来，公司已回购近50亿元股份，提高了市场信心。
展望未来，长江证券预计2024-2026年的归母净利润分别为100.8亿元、115.7亿元和132.0亿元，对应的市盈率分别为21.3倍、18.6倍和16.3倍。研究机构因此重申对顺丰控股的“买入”评级。
尽管顺丰控股展现出强劲增长潜力，但仍需关注宏观经济修复、海外需求及油价和人工成本上升等风险因素。