东吴证券发布的最新研报显示,福莱特玻璃2024年第三季度财报不及预期,主要由于光伏组件排产下降和玻璃价格急剧下降。报告指出,福莱特2024年Q1-Q3营收为146亿元,同比下降8.1%;归母净利润降至13亿元,同比下降34.2%。其中,第三季度营收为39.1亿元,同比下降37%;归母净利润亏损2亿元,同比下降123%。

东吴证券分析,光伏玻璃市场在2024年第三季度面临严重挑战,玻璃价格大幅下滑至每平方米10-12元,环比下降3-5元。行业普遍加速设备冷修,截至8月底,冷修产能超过1.4万吨,显著缓解了产能过剩的局面,并稳定了价格走势。

尽管如此,福莱特在第三季度仍表现出相对优势。由于其工艺和规模优势以及高比例的石英砂自供,公司继续保持优于二线企业的毛利率。预测全年出货量将达13-15亿平方米,同比增加约16%。

公司经营性现金流显著改善。2024年Q1-Q3经营性净现金流为30.2亿元,其中第三季度为12.7亿元,同比增加54.2%。然而,期间费用增加至11.1亿元,同比上升8.8%,主要与冷修停产相关。

东吴证券下调了福莱特盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为11.6亿元、24.5亿元和36.8亿元,较早前预期有所下降。然而,该券商表示玻璃价格已见底,未来有望随着需求修复而回调,继续维持“买入”评级。

东吴证券提醒,投资者需关注政策变化及竞争加剧的风险。

作者 金芒财讯

财经专家