东华测试公司近日发布的第三季度财报显示，季度收入为0.78亿元，同比下降25.67%，环比下降54.35%；归母净利润为0.25亿元，同比下降33.72%，环比下降47.33%。尽管收入承压，公司毛利率和净利率实现环比提高。
在三季度，东华测试的毛利率为68.47%，同比增长1.47个百分点，环比增长3.24个百分点；净利率为31.22%，同比下降4.21个百分点，但环比增长3.97个百分点。前三季度，公司的毛利率为66.55%，同比增长0.18个百分点，较上半年增长0.55个百分点；净利率为27.82%，同比增长0.88个百分点，较上半年增长0.97个百分点。
公司的费用率在三季度有所上升，整体费用率为43.24%，同比增加17.02个百分点，环比增加11.40个百分点。费用的上升主要由于收入承压下费用刚性，以及公司增加在研发方面的投入。至三季度末，公司的合同负债较年初增长74%，预收客户货款显著增加。
在新兴领域，东华测试积极参与混动航空发动机的研制，并成功应用其测控分析系统在我国千帆极轨02组卫星的发射任务中，提供了重要的技术支持。
华泰证券维持对东华测试的买入评级，预计公司2024年至2026年归母净利润分别为1.88亿元、2.35亿元和2.95亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.36元、1.7元和2.13元。并考虑公司的新兴领域布局，给予其2025年30倍市盈率（PE），目标价为51元。
风险提示包括新产品和新项目的投入产出风险，成本费用上升的风险以及应收账款占比较高的风险。