民生证券近日发布的报告显示，精锻科技发布2024年三季度财报，其在营收和利润方面均遭遇显著下滑。2024年前三季度公司累计实现营收14.7亿元，同比下滑2.5%；归属于母公司净利润为1.16亿元，同比减少38.3%。其中，第三季度营收4.60亿元，同比下降17.5%，环比下降8.6%；归母净利润0.23亿元，同比骤减62.4%，环比下降51.7%。
报告指出，精锻科技第三季度的表现主要受大众销量下滑的影响。2024年第三季度全球大众销量为217.6万辆，同比减少7.1%。其中，国内上汽大众和一汽大众销量同比下降20%。另外，特斯拉在国内第三季度销量同比增加12%，但未能抵消大众销量下滑带来的负面影响。
公司第三季度毛利率为23.9%，同比减少2.2个百分点，环比小幅增加0.05个百分点。同期，归属于母公司净利率为4.9%，同比减少5.9个百分点，环比减少4.4个百分点。毛利率和净利率同步下降，主要归因于收入减少、出口毛利下降及财务费用增加，以及第二季度政府补助、增值税进项抵减等其他收益较高的影响未继续延续。
尽管目前业绩承压，精锻科技正积极拓展其产品类别，包括主减速器齿轮、电机轴、轻量化转向节和控制臂等。多项新生产线预计将于2023年底建成，并将于2024年起贡献增量收入。此举有望提升公司的单车价值并扩大其中长期增长空间。
此外，精锻科技正在泰国建设新能源汽车零部件生产基地，计划今年第四季度开始安装调试生产设备，并于2025年一季度形成生产能力。民生证券认为，此举将帮助公司减少出口关税和海运费用波动对利润的影响，同时获取更多海外订单，加速推进公司全球化进程。
民生证券维持精锻科技“推荐”评级，调整其盈利预测，预计2024年至2026年收入分别为22.2亿元、28.0亿元和35.4亿元，归母净利润分别为2.2亿元、3.0亿元和3.9亿元，每股收益分别为0.46元、0.62元和0.80元。
风险提示方面，乘用车销量、新业务进展和海外建厂进度若不及预期，以及原材料价格可能超出预期上涨，均可能对公司的未来表现产生负面影响。