国泰君安10月20日发布的报告中指出，密尔克卫第三季度业绩符合预期，各项业务持续复苏，维持增持评级。
报告显示，2024年第三季度，密尔克卫实现营业收入35.61亿元，同比增长15%，环比增长15%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长20%，环比增长12%。前三季度，公司累计营业收入达95.53亿元，同比增长25%；归母净利润同比增长22%，达到4.90亿元。公司第三季度毛利率为10.80%，净利率为5.62%，整体盈利能力变化不大，业绩提升主要归因于收入增长。
国泰君安上调密尔克卫2024-2025年的每股收益（EPS）预测至3.88元和4.62元，较之前预期分别提高了0.35元和0.20元，维持2026年的EPS预测为5.38元。参考行业估值并考虑公司成长性，给予2024年18倍市盈率（PE），上调目标价至69.84元。
报告还提到，密尔克卫正在积极推进化工物流一站式服务建设和全球化布局。截至2024年年中，公司在全国自建和管理的专业化学品仓库超过60万平方米，并通过自购和外部运力组建了国内化工品运输能力。同时，公司在美国、新加坡、马来西亚等地设有子公司，计划进一步拓展东南亚和北美市场，全球化布局初见成效。目前，公司有效客户数量已超过8,000个。
此外，报告指出，中国危化品物流市场规模巨大，密尔克卫的市场份额仍有较大提升空间。伴随着安全环保监管的提升和化工企业对专业物流服务需求的增加，行业集中度预计将快速提高。
报告提示，可能的风险包括在建工程进展不及预期以及安全事故的发生。